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皇冠的非正常投注-医药新周期 筛选六大细分行业长跑冠军(附表) 作者:匿名 时间:2019-12-31 09:02:31:


皇冠的非正常投注-医药新周期 筛选六大细分行业长跑冠军(附表)

皇冠的非正常投注,创新高+涨停潮,生物医药板块再迎爆发!

以截至11月4日收盘来看,剔除今年上市的新股,当日两市共26股创历史新高,其中,医药生物创历史新高家数最多为10家。华北制药、京新药业、健帆生物、海思科、天康生物等盘中强势涨停。

医药股的强势表现与行业景气、业绩持续增长、机构的抱团增配紧密关联。此外,周末突发大利好,中美生物制药巨头百济神州与安进宣布完成全球肿瘤战略合作与国产治疗阿尔茨海默病新药上市,同样成为医药板块的大爆发的导火索,国产治疗阿尔茨海默病新药上市,也意味着新一轮创新推动下,医药行业将进入新周期。

医药生物三季报增速平稳

生物制品、医疗器械、药房与创业药产业链等细分领域景气度高涨

据Wind数据统计显示,307家A股医药生物上市公司今年前三季度合计营收12864.03亿元,同比增长14.80%。合计实现归属于母公司净利润为1018.53亿元,同比增长4.93%。其中,生物制品、医疗器械、医药商业、化学制药、中药与医疗服务细分子行业分别实现净利增长率为41.16%、25.13%、5.19%、2.21%、-4.93%与-25.83%。整体来看,医药生物三季报增速平稳,生物制品、医疗器械、药房与创业药产业链等细分领域景气度高涨,化学制药、中药与医疗服务整体业绩承压,但部分公司仍保持了持续的业绩增长,长期投资价值有望进一步突显。

结合个股来看,33家在统计的生物制药个股中,25家增长,业绩实现增长的个股占比超过7成,其中,包括智飞生物、长春高新、我武生物、华兰生物、康泰生物、东宝生物等在的生物制药上市公司,在今年前三季报增长基础上,近两年(2017~2018)均连续实现了净利增长。此外,58家医疗器械个股当中,三季报实现净利增长的有42家,业绩增长个股占比同样超过7成。其中包括乐普医疗、欧普康视、健帆生物、安图生物、万孚生物、山东药玻等在内的20家医疗器械上市公司净利增幅均在30%以上。从医药商业细分领域来看,25家医药商业上市公司中,有19家净利润增长,包括南京医药、鹭燕医药、柳药股份、益丰药房、大参林、老百姓、一心堂、嘉事堂、国药股份等在内的医药商业上市公司在今年前三季报增长基础上,近两年(2017~2018)均连续实现了净利增长。

在创业药产业链来看,通过观察博济医药、泰格医药、药明康德、康龙化成、昭衍新药、九洲药业、博腾股份、凯莱英等8家创新药(CRO/CDMO)A股上市公司,其中,今年三季报6家实现了净利润增长,包括泰格医药、康龙化成、九洲药业、凯莱英、昭衍新药等在内的创新药上市公司今年三季报与近两年(2017~2018)均实现了净利润增长。据西南证券研报观点称,受益于国内医药创新政策的催化,国内药企在专科用药方面开始崛起,预计将维持高强度的研发投入。此外,全球医药研发与生产外包有向亚太新兴市场转移的趋势,中国CRO、CDMO行业接下来将继续高速发展,行业中长期有望继续维持高景气度格局。

附表,今年三季报及2017~2018业绩增幅均在20%以上个股(行业类别分类)

机构仓位增配 基金加持

机构持仓医药生物整体保持在高位水平,2019年三季度,机构持有医药生物数量合计为866.58亿股,较年初增幅7.4%,整体持股比例由年初42.85%提升至44.20%。以持仓医药生物股数最多的基金来看,根据三季报数据分析显示,医药继续处于超配状态。

根据Wind数据,通过对基金2019三季度重仓持股进行统计,基金对于医药板块的配置比例为12.25%,环比上升 1.17 个百分点。分个股来看,持股总市值前十位公司的持股总市值占比为 59.33%,机构抱团持仓的现象十分明显。整体来看,三季度公募医药持仓比重、重仓集中度均有所提升,其中,重仓股集中度提升明显,处于历史高位。

附表,基金三季度重仓股市值Top10

新一轮创新推动

医药行业将进入新周期

医药行业周末迎来两大利好。首先,北京时间11月1日,国内创新药巨头百济神州宣布,美国生物制药巨头安进拟27亿美元收购其20.5%股权。据悉,这是全球生物制药企业和中国生物制药企业之间迄今为止金额最大、涉及产品与管线药物最多的交易,也是全球生物制药领域迄今为止金额最大的一次股权投资。

其次,11月2日,上海绿谷制药有限公司治疗阿尔茨海默病新药——甘露特钠胶囊上市申请获得批准,此药在中国大陆的上市为全球首次,填补了这一领域17年无新药上市的空白。

新一轮创新引领医药新周期。带量采购政策激发药企自主创新动力,自主研发创新也将推动行业长期发展。《红周刊》统计数据显示,医药板块可统计的293家上市公司中,2019前三季度研发投入达到293亿元,同比增长26%。其中复星医药和迈瑞医疗三季报研发费用超过10亿元,恒瑞医药研发费用更是达到28.99亿元。

六大行业长跑冠军全梳理

申万医药生物一级行业包括6个子行业,有化学制药、中药、生物制品、医药商业、医疗器械和医疗服务等,其中化学制药又包括化学原料药和化学制剂两个部分。基本面角度,医药行业上市公司业绩的长期增长能力,要比短期增长重要得多,因此可以用净利润复合年增长率这个指标来选择长跑冠军。

1、化学制药

化学制药行业涉及104家公司,首先选取最近三年净利润复合增长率超过20%的47家公司,其中2019三季报净利润增速居前的15家公司如下表,代表公司有恒瑞医药、普利制药、普洛药业等。

2、医疗器械

医疗器械行业涉及58家公司,首先选取最近三年净利润复合增长率超过20%的31家公司,其中2019三季报净利润增速居前的15家公司如下表,代表公司有乐普医疗、迈瑞医疗等。

3、医疗服务

医疗器械行业涉及22家公司,首先选取最近三年净利润复合增长率超过20%的16家公司,其中2019三季报净利润增速居前的15家公司如下表,代表公司有金域医学、泰格医药、通策医疗、爱尔眼科等。

4、生物制品

生物制品行业涉及33家公司,首先选取最近三年净利润复合增长率超过10%的17家公司,其中2019三季报净利润增速居前的15家公司如下表,代表公司有长春高新、华兰生物、康泰生物等。

5、医药商业

医药商业行业涉及27家公司,首先选取最近三年净利润复合增长率超过10%的23家公司,其中2019三季报净利润增速居前的15家公司如下表,代表公司有鹭燕医药、柳药股份、益丰药房、大参林等。

6、中药

中药行业涉及67家公司,首先选取最近三年净利润复合增长率超过10%的26家公司,其中2019三季报净利润增速居前的15家公司如下表,中药行业今年表现一般,代表公司有片仔癀等。


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