张大兴高新闻
当前位置:张大兴高新闻 >> 搞笑 >>加强投资者保护需制度先行+执行到位
加强投资者保护需制度先行+执行到位 作者:匿名 时间:2019-12-02 11:42:17:


■著名的眼睛

■金融人物曹中铭

日前,中国证监会召开了全面深化资本市场改革座谈会,分析形势,研究安排全面深化资本市场改革的重点任务,并提到12项重点任务(以下简称“12点改革”)。资本市场改革的全面深化始于今年3月下旬,持续了近半年。宣布“12点深化改革”实际上更有利于建设一个规范、透明、开放、充满活力和弹性的资本市场。

事实上,早在8月底,媒体就报道了中国证监会有关官员开会讨论和完善资本市场改革总体规划,涉及五大亮点。从“深度改变到12”的角度来看,这五个亮点都包括在内。

此次发布的资本市场改革路线图主要涉及科学创新、提高上市公司质量、多层次资本市场体系、提高中介机构能力、开放资本市场、进入中长期资金市场、化解质押、市场法治、检查执法、精简行政分权、科技监管等市场风险。其中,加强投资者保护也是重点之一。

加强投资者保护的改革措施主要包括推动建立具有中国特色的证券集体诉讼制度。探索建立优先使用行政罚款救济投资者的制度。推动修改或制定虚假陈述和内幕交易、操纵市场相关民事赔偿司法解释等。

其中,《最高法》已经对虚假陈述做出了司法解释,在实践中对保护投资者利益起到了一定的作用。多年来,市场一直呼吁对内幕交易和市场操纵进行司法解释。作为措施之一,它也是亮点之一。监管当局首次提议探索建立一个优先使用行政罚款救济投资者的制度。在市场监管实践中,违规者会受到惩罚,但罚款往往会上缴国库,这增加了国库的收入,并导致投资者买单。这显然不合理,也不公平。违规者的非法所得全部由市场投资者“贡献”,最后投资者“贡献”的非法所得上缴国库,这相当于通过另一种方式转移投资者的利益。因此,利用违规者的违法所得及其罚款来减轻投资者的负担,不仅是对投资者业绩的保护,也是市场的根本要求。

集体诉讼制度是投资者维护自身权利的利器,也是严惩违规者的利器。市场对此要求很高。这一次,中国证监会提议“推动建立具有中国特色的证券集体诉讼制度”。如果它最终发生,我认为它将对投资者保护有非常积极的意义。国外成熟市场违规成本高,市场参与者敬畏法律法规,集体诉讼制度产生的威慑力量毋庸置疑。

a股市场投资者保护存在一些缺陷。一方面,它与制度建设的缺陷有关。目前,如果上市公司的违法行为对投资者的利益造成损害,除了曲解投资者可以根据最高法律的司法解释采取法律行动,如上市公司的非法质押或担保对投资者的利益造成损害外,没有保护投资者权利的渠道。另一个例子是内幕交易和市场操纵违规。中小型投资者往往是受害者。然而,即使中国证监会对相关责任人员进行处罚,一些违规者也要承担刑事责任,利益受损的投资者也将面临无法保护自身权益的尴尬。因此,要加强对投资者的保护,如果没有制度先行,即使监管当局想做些什么,但因为没有法律法规作为依据,最终他们往往会陷入“没有法律可循”的困境。

另一方面,基于制度建设,严格执行也是不可或缺的。在这方面,我们也吸取了深刻的教训。以万福生科和新泰电气的欺诈问题为例。对于这两家企业的欺诈发行,其推荐机构采取了“第一赔偿”措施,对利益受损的投资者进行赔偿。然而,从结果来看,这两种情况下投资者的利益都没有得到充分保护。主要原因是没有实现两个“完全覆盖”,即利益受损的投资者没有完全覆盖,投资者的赔偿金额没有完全覆盖。利益受损投资者覆盖率未达到100%,投资者损失补偿率也未达到100%。因此,在这种情况下,投资者的利益仍然没有得到充分保护。

就我个人而言,我认为要加强投资者保护,我们需要先把制度落实到位,形成合力。只有这样,才能最大限度地保护投资者,达到严惩违规者的目的,同时增加违规成本。

资料来源:《金融投资报告》

关注通化顺金融微信公众号(ths518),获取更多金融信息

福建快3投注 北京赛车pk10官网 福建11选5投注 快中彩


上一篇:*ST长生离退市“一步之遥”2万余户股东仍被套
下一篇:阿联酋强调与沙特共同应对地区安全挑战

Copyright 2018-2019 gwntec.com 张大兴高新闻 Inc. All Rights Reserved.